Metodologické aspekty ratingu států

Ing. Jana Kotěšovcová, Ph.D.

Disertační práce

Methodological aspects of the sovereign rating

Anotace:

Vývoj společnosti doprovází rizika, což podmínilo vznik ratingových společností, přidělujících ratingové stupně státům. Výše uvedená úvaha byla podnětem ke zpracování uceleného přehledu o této komplexní oblasti. Cílem disertace je prověřit významnost jednotlivých makroekonomických ukazatelů při stanovení odhadu ratingu státu. Je zde odvozena metodika odhadů ratingových stupňů s pomocí vícerozměrné regresní a korelační analýzy. Výpočet regresních koeficientů umožňuje konkrétní odhady ratingových stupňů pro vybrané země. Jako zvlášť významný se pro tyto odhady jeví ukazatel HDP na obyvatele. Praktická analýza ukázala, že sice lze nalézt regresní rovnici umožňující přesné odhady ratingových stupňů na základě několika makroekonomických ukazatelů, avšak příslušná korelační úloha vykazuje nejen vysoký souhrnný korelační koeficient blízký 100 % ale i téměř 100 % multikolinearitu. Postupná eliminace vybraných ukazatelů nevede k žádoucímu poklesu multikolinearity při dostatečně vysokém souhrnném korelačním koeficientu. Z toho vyplývá, že na ratingové stupně nepůsobí výhradně ekonomické vlivy, nýbrž i vlivy ostatní např. politické, či strategické.

Abstract:

The development of the company is characterized by risks, which has led to the emergence of credit rating agencies to assign ratings to individual countries. This issue is worth creating a comprehensive overview of this complex area. The aim of the dissertation is to check the significance of the individual macroeconomic indicators when determining the sovereign rating. Here is presented a methodology for estimating rating grades with multidimensional regression and correlation analysis. The calculation of regression coefficients allows specific estimates of rating grades for selected countries. Of particular significance for these estimates is the GDP per capita. The practical analysis has shown, that can be found a regression equation allowing for accurate estimates of rating grades based on several macroeconomic indicators, but the relative correlation shows not only a high total correlation coefficient close to 100% but also nearly 100% multi-collinearity. The gradual elimination of selected indicators does not lead to a desirable decrease in multi-collinearity at a sufficiently high aggregate correlation coefficient. It follows that rating grades are not solely influenced by economic impacts, but also by other influences such as political or strategic.

Klíčová slova

Ratingový stupeň, kreditní riziko, ratingový proces, regulace ratingových agentur, metodologie ratingu, mezinárodní ratingové agentury, makroekonomické ukazatele, rating státu

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 29. 6. 2018

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 30. 8. 2018
• Vedoucí: doc. Ing. Vladislav Pavlát, CSc.
• Oponent: doc. Ing. Jaroslav Brada, Ph.D., doc. RNDr. Petr Budinský, CSc., doc. Ing. Karel Brůna, Ph.D.

Vysoká škola finanční a správní

Doktorský studijní program / obor:
Hospodářská politika a správa / Finance